​际华集团等三只防弹衣概念股异动拉升

际华集团等三只防弹衣概念股异动拉升

7月8日早上一则消息轰动全球，随后A股防弹衣概念股异动拉升，目前做防弹衣的上市公司主要有际华集团、皖维高新、泰和新材。其中际华集团是我国最大、历史最悠久的军需轻工生产制造企业，是国内唯一的全系列军需产品供应商，让我们来从基本面分析一下际华集团是否值得投资。

基本情况。

际华集团全称是际华集团股份有限公司，前身为中国人民解放军所属军需被装企业,最早历史可追述至1927年,无论是战争年代还是和平建设时期,都为我军的发展做出了重要的贡献。成立于2006年，2010年上市，是我国统一着装部门（军队、武警、消防等）的着装品主要生产商，上市至今累计上涨7.14%，主要营收来自于贸易及其他（占到总营收的42.7%）和民品（占到总营收的41.82%），主要利润来源于民品（占到总利润的57.33%）。公司主营业务为CMOS图像传感器产品占到总营收67.47%，占到总利润的65.81%。

营业收入呈现先增长后下降的趋势。

际华集团2007年营业收入75.36亿元，2007年至2013年为高速增长阶段，2013年达到267.2亿元，此后2014、2015两年有所下降，2016年最高增至271.6亿元，此后至2020年连续四年下滑，2021年微增至154.9亿元。2022年一季度稍有好转，单季度实现营收40.67亿元，同比增加22.68%。

净利润近四年较不稳定，2020年巨亏7.76亿元。

际华集团2007年净利润4.07亿元，2007年至2016年为高速增长阶段，2016年最高增至12.23亿元，这也是际华集团历史最好表现，此后表现飘忽不定，2018、2020、2021三年陷入亏损状态，2020年更是巨亏7.76亿元，2022年一季度稍有好转，单季度实现净利润1.06亿元，同比增长867.27%。

资产负债率较为稳定。

际华集团2010年至2021年负债率在40%左右波动，2022年一季度为41.89%，2022年一季度流动比率1.71，速动比率1.28，账上货币资金55亿元，短期负债约3亿元，长期负债约1亿元。资金充裕有保障。

净资产收益率呈现前高后低趋势。

际华集团2007年净资产收益率22.22%，2008年最高增至27.11%，此后至2017年最低下降至4.43%，2018年至2021年几乎在负值徘徊。

成本端压力较大。

作为一家知名军需产品企业，营业成本在生产经营中占据大头，2018、2019、2020、2021四年营业总收入分别为226.8亿元、221.5亿元、149.5亿元、154.9亿元，同比增幅分别为-10.85%、-6.75%、-29.3%、3.61%，同时期营业成本分别为226.1亿元、212.2亿元、152.9亿元、155.7亿元，同比增幅分别为-11.12%、-6.15%、-27.95%、1.83%，同时期销售费用同比增幅分别为-4.44%、8.17%、-52.93%、15.66%，同时期管理费用同比增幅分别为19.6%、-0.39%、-1.3%、-10.87%，同时期财务费用同比增幅分别为46.07%、-41.35%、24.67%、-114.68%。成本端压力较大。

目前估值较为合理。

际华集团目前动态市盈率33.84，市净率0.8，总市值144亿元，由于业绩较差，目前吸引力较低，2015年股价最高升至27.7元，目前跌至3.28元，7年累计跌幅高达88%。如今仅是因为个别不可持续原因异动拉升，除非业绩有所改善，否则最好不要碰。